动力煤、PP、LLDPE、PVC期权合约公开征求意见

　　5月25日，郑商所发布通知，对动力煤期权合约公开征求意见和倡议，截止日期为5月29日。同日，大商所发布公告，就聚丙烯（PP）、线型低密度聚乙烯（LLDPE）和聚氯乙烯（PVC）期权合约向市场公开征求意见，截止日期为6月1日。这标志着上述期权工具上市步伐加速。

　　依据此次发布的征求意见稿，动力煤期权买卖单位为1手动力煤期货合约，便当投资者对冲期货部位风险；动力煤期权最后买卖日（到期日）为标的期货合约交割月份前一个月的第3个买卖日，与已上市期权种类坚持分歧，以满足产业客户套保期限需求，防止给交割月运转带来风险；自创国际商品期权市场惯例和白糖等期权运转经历，动力煤期权行权方式设置为美式，期权买方可在到期日及之前任一买卖日行权。

 

　　据期货日报记者理解，与郑商所已上市期权相比，动力煤期权合约具有三方面较为明显的个性化设计：一是动力煤期权最小变动价位数值最小（0.1元/吨），二是动力煤期权活泼月份期权合约挂出规范与化工种类PTA、甲醇期权坚持分歧，三是针对性设置动力煤期权行权价钱间距。

 

　　动力煤期权是我国能源化工范畴重要期权工具，其上市后将在促进我国煤炭和电力行业安康开展方面发挥积极作用。此前，郑商所经过电话、邮件及座谈等多种方式的市场调研活动，对动力煤期权适用的业务规则及施行细则停止了梳理，以为郑商所期权规则制度具有通用性，可以满足动力煤期权上市需求。

 

　　大商所相关担任人表示，自2007年起，线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯期货先后上市，市场运转平稳有序，功用有效发挥。相关化工种类期权上市后将与期货市场构成合力，有效提升化工产业链的风险管理程度。

 

　　期权合约研发方面，大商所分离期现货市场状况和期货市场积聚多年的经历数据，自创国际市场惯例，已先后推出豆粕、玉米、铁矿石和液化石油气期权，构成了一整套成熟、完善的合约规则研讨和设计经历。从此次发布的期权合约规则征求意见稿看，上述3个期权合约与大商所已上市期权合约设计思绪分歧，适用于同一套规则体系，同时对行权价钱间距、最小变动价位等停止了有针对性的设计。

 

　　详细来看，大商所3个期权种类沿用分段的行权价钱间距设计思绪，期货价钱位于5000至10000元/吨之间时，行权价钱间距为100元/吨，区间以下和以上分别取50元/吨和200元/吨。行权价钱掩盖标的期货合约1.5倍涨跌停板幅度对应的范围，便于满足买卖者对平值、实值、虚值期权的避险需求。3个期权均为美式期权，行权灵敏便利，能够降低期权集中到期对标的市场运转的影响，是国际市场商品期货期权的主盛行权方式。

 

　　郑商所、大商所相关担任人均表示，在期权合约研发过程中，充沛听取了市场意见，与业内专家、产业企业、投资机构、期货公司及其风险管理公司以及其他市场参与者停止了深化讨论。下一步，将依据市场反应状况，进一步对合约停止优化，与各方共同做好上市前各项准备工作，确保新期权工具平稳上市运转。