预计第四季度钢材价格将大幅波动

　　钢铁行业处于“四高一低”新常态，即高产量、高库存、高需求、高成本、低利润。降低钢铁行业的采购成本已经成为今年的主旋律。进口铁矿石价格很高，炼焦煤价格还在高位下跌，钢铁行业成本很高。钢铁行业一季度效益不好，二季度因疫情恶化，三季度略有好转，四季度有所好转。钢铁消费继续增长，全国固定资产投资达到38万亿元，同比下降0.3%，降幅比1-7月窄1.3个百分点。1-8月工业增加值同比增长1.4%，1-7月下降0.4%，累计增速由负转正。

　　展望后期钢铁市场，从需求来看，目前宏观经济进一步好转，资金情况普遍好转，国内制造业需求持续改善，预计年底前建筑业需求强度将进一步提升。此外，海外出口的边际改善仍将整体需求保持在较高水平。供应方面，由于环保更加严格、进口减少的影响，后期销售方面的压力会有所缓解，有利于高库存钢材回落。价格预测显示，第四季度钢材价格大幅震荡。一方面关注环保或超出预期导致的市场投机升温，另一方面关注美国大选和全球疫情的变化或全球商品市场的动荡。

　　一、钢铁行业运行简介

　　首先说宏观经济，2020年突如其来的新冠肺炎疫情给世界经济社会发展带来了前所未有的冲击，深刻影响了全球经济中长期发展。全球疫情和经贸形势非常不确定。中国经济发展面临一些不可预测的因素。受全球疫情影响，世界经济深度衰退，产业链和供应链循环受阻，国际贸易和投资萎缩，商品市场动荡，国内消费、投资和出口下降，就业压力显著增加，中国在抗击疫情、恢复生产和市场方面领先世界。经济形势没有改变，长期的正向趋势也没有改变，因此具有较强的弹性。钢铁行业处于“四高一低”新常态，即高产量、高库存、高需求、高成本、低利润。降低钢铁行业的采购成本已经成为今年的主旋律。进口铁矿石价格很高，炼焦煤价格还在高位下跌，钢铁行业成本很高。钢铁行业一季度效益不好，二季度因疫情恶化，三季度略有好转，四季度有所好转。

　　钢铁消费继续增长，全国固定资产投资达到38万亿元，同比下降0.3%，降幅比1-7月窄1.3个百分点。1-8月工业增加值同比增长1.4%，1-7月下降0.4%，累计增速由负转正。进口铁矿石的数量和价格都上涨了。从图中可以看出，1-8月国内铁矿石产量6亿吨，同比增长3.5%，进口铁矿石7.6亿吨，同比增长11%。价格也在上涨，比去年大幅上涨。与2019年相比，2020年钢材库存处于高位，近两个月社会库存和工厂仓库都在放缓。粗钢日产量达到新高。1-8月，中国粗钢日产量累计282.33万吨，同比增长3.23%。日均产量计算，年产量将达到10.3亿吨。钢铁净出口已降至近年来的最低点。刚才有领导介绍，今年不仅是出口的低点，国外的生铁和钢材也进入了中国。钢铁价格继续回升。应该说第三季度价格还不错，第四季度行业效益略有反弹。1-8月，钢铁企业销售收入2.9万亿元，同比增长5.78%，利税1695.46亿元，同比下降14%。利润总额1096亿元，同比下降18.64%。展望后期钢材市场，从需求来看，目前宏观经济进一步好转，资金情况普遍好转，国内制造业需求持续改善，预计年底前建筑业需求强度进一步提升。此外，海外出口的边际改善仍将整体需求保持在较高水平。供应方面，由于环保更加严格、进口减少的影响，后期销售方面的压力会有所缓解，有利于高库存钢材回落。价格预测显示，第四季度钢材价格大幅震荡。一方面关注环保或超出预期导致的市场投机升温，另一方面关注美国大选和全球疫情的变化或全球商品市场的动荡。二、炼焦煤市场回顾与展望

 

　　1、国内煤炭，在疫情情况下，国内煤矿率先恢复，供应相对过剩，价格迅速下降。据国家统计局8月份统计，原煤产量24.5亿吨，同比增长4113万吨，增长1.7%。3月，国内原煤产量超过去年同期水平，煤炭全面恢复生产。我们为国民经济做出了巨大贡献，尤其是对钢铁工业的保护。在春节和鞍钢疫情期间，我们的发展比前几年要好，确实煤炭企业做出了很大的贡献。复产复工比较快。在疫情的情况下，供给相对过剩，只是导致价格迅速下降。1-9月，山西吕梁低硫炼焦煤平均价格为1336元/吨。

　　2.进口煤炭，进口量前高后低，带动国内煤炭价格先抑后升。据国家统计局统计，1-8月份，进口炼焦煤5266万吨，下降46万吨，降幅0.8%。5月份，进口煤炭通关收紧，当地海关消耗配额，后期进口量将大幅减少。

　　澳大利亚煤炭在进口煤炭中所占比例相对较高，无论从质量、成本还是数量上都难以替代。钢厂后续成本增加，澳洲煤仍占进口煤的60%。1-8月，澳煤焦煤3161万吨，增长853万吨，增长37%，进口占比60%。受疫情通关影响，1-8月蒙古煤炭进口1258万吨，同比减少1617万吨，下降56%。受澳洲煤的影响，国家对蒙古煤有绿色通关通道，蒙古煤的煤质性价比与澳洲煤还有差距。由于清关有限，进口煤炭配额短缺。贸易商加价卖给钢铁企业。鞍钢进口的煤炭量比较大。最近我们澳洲煤的原价直接进口成本在1000元左右。由于通关的影响，鲅鱼圈的现货煤价格在1340和1350左右，成本增加300多/吨。

　　3.展望后期炼焦煤市场，钢产量已逐步进入平台整理阶段，进口废钢政策可能即将实施，废钢比例将会增加。现在废钢使用会增加，中国钢铁协会也在和国家部委沟通，所以生铁产量会稳定，炼焦煤增量空间有限。

　　供应方面，国内炼焦煤供应持续增长，短期煤炭供应受到内蒙古和山西煤焦场整改工作的干扰。从长期来看，由于在建产能的释放，煤炭供应仍然相对充足。预计国内炼焦煤年增长1500万吨，这是我们从国家能源局获得的数据。进口煤炭通关政策的调整对国内煤炭价格形成了一定的支撑，港口待通关的巨量煤炭将逐步释放，抑制国内煤炭价格上涨的冲动。蒙古煤炭进口比重上升，年进口总量同比大幅下降。后期供需矛盾不大，政府维稳意图明显，国内价格相对稳定，煤炭价格继续分化，弱结块炼焦煤和高硫煤价格减弱，中低硫煤价格略高。三、鞍钢焦煤采购策略

 

　　一、鞍钢焦煤采购策略

　　稳步推进与国有重点煤矿的战略合作，稳定主渠道；以进口煤炭资源为辅助渠道，保证稀缺低硫强约束资源的刚性需求，每年进口500万吨；以优质本土企业为必要补充，加强保障供应和降低成本的能力，与山西本土企业进行了大量合作；通过不断提高配煤结构的优化能力，适度调整采购结构，可以应对外部资源、质量和成本的变化。比如，由于政策的影响，进口煤炭需要进行结构调整和渠道调整，一些地方大量采购煤炭。我们的资源国内主要在黑龙江、山东、山西、河北，国外主要在澳大利亚、蒙古、俄罗斯、加拿大、非洲。前三季度，鞍钢一年采购炼焦煤1550万吨，其中34%由国内八大煤矿采购，进口550万吨，占38%，山西采购30%，几乎占三分之一。

　　1.促进长期合作，稳定资源主渠道。我们国有重点煤矿长期合作占34%，国内资源占55%，主要是保证资源稳定供应，质量稳定，运输稳定。我们的主要客户是150万吨的龙梅煤业集团和61万吨的山西焦煤。

　　今年，由于市场变化和降低成本的要求，我们还调整了国有重点煤矿的资源布局。比如东北地区，东北地区的煤炭比重从去年的52%下降到今年的40%。这是因为东北地区的煤炭价格和性价比都比较低。我们转向华东，去年占14%，今年占24%。龙梅集团三分之一的焦煤被安徽淮北淮南所替代，煤炭水解降低了成本，鞍钢中长期合同的实施非常重要，是焦煤市场稳定的敲门砖。鞍钢同意实施中长期合同。由于今年市场策略变化较大，中长期合约的定价机制仍需完善。我们通过调整结构、质量和渠道来保证中长期合同的执行率，执行率达到100%以上。

 

　　长期合同定价机制需要不断完善。现在是年连续量，基价加浮动价。但现在由于新华价格指数是由我们自己确定的重点煤矿价格，从1月到10月，根据长协价格指数，1049降到973，降到973万吨，下调76元/吨。同期鞍钢本地焦煤收购价格降至160元。长协价和当地炼焦煤市场价格还是有差距的。长协合同的定价机制需要不断完善。现在我们的重点煤矿都是按照新华价格指数定价的，和钢厂实际购买当地煤炭形成了很大的价格差异，差距相当大。经常和焦煤集团的范先生聊，我们也有一些建议。希望重点煤矿以市场为基础。定价机制是否应该选择一些交易量大、代表性强的第三方平台，是否可以适当增加钢铁和焦炭价格指数来增加权重，确定长协的定价机制，这样比较有利？2.进口是满足进口炼焦煤刚性需求的补充。从这张直方图可以看出，无论进口煤炭市场如何变化，均价2018年为188，208，2019年为185，2020年为139，无论价格高低，鞍钢进口煤炭的采购量一直在500万以上。鞍钢的配煤结构要求我们的进口煤是刚性的。因为我们地处东北，交通有限，东北地区的焦煤质量是二线。今年进口煤的价格特别低。鞍钢大量购买进口煤吗？不是概念，是刻板。2018年，它还购买了513万吨进口煤炭。进口煤炭的采购方式多样。一是采购方式和品种多样化。在过去的几年里，我们收购了PMV。根据市场的变化和降低成本的需求，我们加大了对非主流品种PMV和HCC64的采购力度。我们开发了新的品种，如莫桑比克焦煤、CD焦煤、QC焦煤，包括哥伦比亚焦煤，我们也采购了大量。由于生产区域多样化，我们开发从蒙古、俄罗斯和美国进口的煤炭，以应对资源风险。

 

　　3.局部补充，加强供应保障能力，提高配煤优化能力。我们在山西一年采购500万吨，其中焦煤集团只占20%。我们与山西优秀、优质的地方企业合作。我们收购贾凯能源、中煤、灵石一林、新飞能源。我们在山西的采购比例是52%。

　　4.优化结构，降低配煤成本，定制发展国产高灰分煤降低成本提高效率，调整进口结构，增加海外低灰分煤比例，综合配煤灰分不会增加，但原11级灰分增加到15级灰分，成本大幅降低。

 

　　二是提高硫含量，提高效率

　　炼钢后适度提硫，进口煤硫含量相对稳定。我们买了1.8和2.0的高硫炼焦煤，成本大大降低。

　　第三是开发新品种

　　疫情期间，外部进口煤炭充足，我们开发的新产品提高了采购的性价比。

　　第四是对先进钢厂进行基准测试 

　　对比兄弟钢厂如标准宝五、吕林燕、鹤岗、首钢、中信等。系统沟通，不断优化配煤结构。展望未来，鞍钢煤炭将继续实施战略采购，注重区域平衡，确保资源供应。