黄金承压回调 聚焦美国通胀数据

一、美元走强拖累黄金，金价面临关键考验

周五（10月24日），黄金（XAU/USD）继续承压回落。
在美元走强与美债收益率企稳的背景下，金价延续此前的下跌趋势，短线多头动能减弱。

截至发稿，现货黄金报约 4060美元/盎司，日内跌幅约1.5%，有望终结此前连续九周的上涨势头。
尽管市场短期偏弱，但由于美联储即将进入降息周期，加之避险资金仍在流入，黄金整体仍具下方支撑。

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二、CPI成关键数据，市场聚焦美国通胀走势

受美国政府长期停摆影响，经济数据发布大幅延迟。
因此，**周五公布的9月消费者物价指数（CPI）**成为市场关注的焦点，也是政府关门期间少数仍能获取的重要经济指标。

市场普遍预期：

• 9月CPI环比上涨 0.4%，与上月持平；

• 年率预计升至 3.1%（前值2.9%）；

• 剔除食品和能源的核心CPI环比上涨 0.3%，同比 3.1%。

该数据将为美联储10月29–30日的政策会议提供关键参考。
若通胀高于预期，可能短暂提振美元并压制黄金；
若通胀低于预期，则或强化降息预期，金价有望重新企稳。

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三、贸易局势牵动市场情绪

中美高层经济对话成为另一焦点。
美国财政部长贝森特与贸易代表格里尔将于周五在马来西亚与中国国务院副总理何立峰会面，探讨贸易与供应链合作。

此外，美国总统特朗普确认，将在10月30日APEC峰会期间与中国国家主席习近平会晤，市场普遍预计双方将寻求缓解近期贸易摩擦。

不过，美加关系突现波折。特朗普周四宣布，暂停与加拿大的贸易谈判，令市场避险情绪短线升温。

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四、基本面仍支撑黄金中期趋势

尽管短期下行压力明显，但多重宏观因素仍在支撑黄金：

• 美国政府关门持续时间创纪录，财政不确定性提升；

• 全球地缘政治紧张局势未缓解；

• 市场普遍预计美联储10月底降息25个基点。

较低利率将降低黄金的持有成本，使黄金仍具中期吸引力。

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五、技术面：下破风险加大，4000美元支撑关键

从技术角度看，黄金短线偏弱：

• 价格运行在4小时图的 21、50、100周期SMA 下方，显示看涨动能减弱；

• 若跌破 4000美元 心理关口，或进一步回落至 3900美元 区域；

• 上行阻力集中在 4090美元（100小时均线） 和 4150美元；

• 若强势突破4150美元，方可重新打开通向 4200美元 的上行通道。

目前，市场正处于关键观望期，短线走势取决于通胀数据结果及美联储会议前的预期变化。

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六、结语：关注CPI与美联储信号

当前黄金走势进入敏感阶段。
美元与美债收益率的变化、美联储政策立场、以及地缘政治事件，都将决定金价能否守住4000美元支撑。

短期仍存在震荡风险，但中长期逻辑未变：
若美联储进入实质性降息周期，黄金仍将保持战略性吸引力。

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