贵金属返佣：较高品位铁矿石期货的可获性下滑

　　在供应方面，这可能导致海运市场的高品位铁矿石供应量减少数千万吨，估计达到7000万吨。近几个月，国内钢厂青睐高品位矿石。这种类型的矿石可以最大化其高炉生产并限制煤的使用量和每吨粗钢产生的大气污染。在淡水河谷大坝休息后，法院命令该公司停止使用8个尾矿坝，这可能会使年产量减少9％。尽管这已经完全推动了铁矿石期货市场，但市场供应减少的铁矿石期货类型也至关重要。与澳大利亚竞争对手力拓（Rio Tinto）和必和必拓（BHP Billiton）相比，淡水河谷生产更多高品位铁矿石和颗粒。当地时间1月25日，淡水河谷Corrego do Feijao铁矿发生了一起溃坝事故，造成142人死亡，194人失踪。这一事件对铁矿石期货供应和国内庞大钢铁行业的确切影响仍难以得出具体数字。

 

　　由于淡水河谷的高品位矿石供应减少，国内钢厂有三种主要选择，但每种都不理想。首先，国内工厂可以用更容易购买的低品位矿石代替它们，但这会导致产量减少。其次，高品位矿石可以连续使用，但产量减少，以保持成本总体稳定，希望通过钢铁市场弥补差异，第三，他们可以使用更高等级的铁矿石期货来保持生产稳定，但为了确保充足的供应，他们必然会相互争斗。第一种选择可能是最简单的。如果市场有额外的供应来补偿淡水河谷供应不足，那么这些铁矿石期货应该是较低的等级。力拓和必和必拓的产能显着增加，世界第四大铁矿石期货生产商Fortescue Metals Group就是如此。但是，在现有产量的推动下，今年可以增加数百万吨的供应量。

　　力拓主要生产62％的铁矿石期货，这是海运市场的主要基准。除生产此类铁矿石期货外，必和必拓还生产一些低品位铁矿石期货。 FMG集团主要生产铁矿石期货，铁含量为58％。较小的澳大利亚矿业公司如果认为目前的市场飙升可能继续下去，最有可能在2019年下半年，也可能为市场增加数百万吨的供应量。南非是继澳大利亚和巴西之后的第三大国内铁矿石期货供应国，但由于产能限制，南非不太可能大幅增加海运市场的供应，尽管其较高品位的铁矿石期货很可能找到买方。

 

　　国内钢厂转向低品位铁矿石期货的问题是，生产相同数量的钢材需要更多的矿石，因此需要更多的炼焦煤期货。这增加了生产成本，也可能引发监管问题。作为改善空气质量的努力的一部分，中国当局仍在大力限制重工业污染。考虑到钢价反弹以刺激生产，继续使用更高品位矿石但减产的第二种选择不太可能吸引钢厂。第三种选择是不惜一切代价获得更高等级的铁矿石期货供应，只要利润率良好，这就要求钢铁价格上涨到铁矿石期货市场。到目前为止，大坝失效后不同等级铁矿石期货的走势并未发生太大变化。铁矿石期货铁含量为62％，铁矿石期货铁含量为58％，自1月25日以来已发生事故。此后，铁矿石期货价格上涨了20％以上。