豆油成交不时放量，也为本轮油脂价钱上涨起到了内在支撑作用。7月份国内大豆到港量激增，大豆周均压榨量持续高达200万吨左右。豆油供给端面临利空压力，使得豆油根本面相关于菜油和棕榈油表现偏弱。
由于豆油与菜油价差扩展，而豆油与棕榈油价差减少，豆油的替代效应加强，加之集团企业大量采购豆油现货及远月基差合同，豆油成交持续放量，减缓了高开机率下的累库速度，在市场上构成四季度供给偏紧预期。
截至7月31日，国内豆油商业库存在124万吨左右，而未执行合同进一步提升至242万吨，叠加目前国内菜油和棕榈油库存处于低位，豆油的替代需求仍有望带来消费增量，随着双节备货降临，供需两旺驱动下，豆油整体库存压力不大，行情仍然看涨。
总体来看，国际油脂走强与国内三大油脂库存偏低共同点燃油脂市场的上涨心情。随着学校开学和中秋、国庆双节临近，包装油集中备货将逐步展开，时节性需求预期向好，在低库存和高需求下，估计短期内油脂市场整体仍将坚持强势。
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