华都金业有限公司国海良时期货南宁：黑色类仍反弹，豆粽跨品种套利有看头

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　　咖门红国海良时期货南宁营业部特邀嘉宾索索老师。关注橡胶、铜、黑色类行情走势请进入房间查看。

　　大家早上好，我是索索老师，接下来的时间跟大家聊一下盘面的行情。

　　最近这一周大家会发现棕榈油的走势比豆油的走势弱很多，主要的原因是因为最近随着棕榈油价格的上涨，豆油对棕榈油的替代是很明显的，豆油和棕榈油的替代太容易。

　　冬天本身就是棕榈油的淡季，豆油的价格最低的时候达到460就导致了豆油对棕榈油的替代。

　　豆油整个国内的库存在90万吨左右，这个库存是很低的，棕榈油的港口库存在上升。这样的话豆油的价格减去棕榈油的价格以05合约为例，那么反弹到630.最低是460反弹到630反弹了170个点。

　　

　　买豆油抛棕榈油这样跨品种套利头寸只要6000多的成本可以赚1000多，我觉得这还是很不错的。

　　这样的话强弱关系就转换过来了， 豆油会偏强一些，棕榈油会偏弱一些。

　　包括外盘也是一样，美盘豆油也走的非常强，棕榈油由于价格高，再加上出口关税的影响整体来说会偏弱一些，黄金返佣，那么豆油的行情继续看涨，再看一个月，12月份过完再看1月。

　　12月份这根阳线应该说豆油走的非常的不错，而且持仓进来成交量和持仓量配合的非常好，原油返佣，就意味着12月份这根阳线是很扎实的。

　　那么12月份新进来的这笔资金整个成本未来是很难下去，这是一个关于豆棕油脂板块的行情。

　　我们从节后一直讲到现在都还没有消停，我们把主战场从棕榈油转移到豆油上面，让行情继续上涨，把行情继续做完。豆粕最近一段时间正在做反弹，延续之前的看法，2760基本是最低点。

　　2800这个盘整区间的底部，把区间底部锁定，未来的反弹目标位应该不会超过3000，也就是说豆粕现在进入到了宽幅的震荡区间，低位在2800，高位在3000，很有可能高位不会超过2900.

　　这样的空间里面再运行一个季度左右，才会有真正的行情，到2月份再来关注行情整个的突破方向。

　　巴西虽然在播种开始的阶段出现了一定的干旱，但是只是推出了一点播种，没有改变整个面积的增加，面积增加了播种也比较顺利。

　　阿根廷播种也推出了，但是在最近的生长期。阿根廷会晚一点，现在播种过了60%，巴西已经播种完了。

　　阿根廷气温非常高，已经处在历史的高位，好的一点是降雨比较充沛，所以到目前为止到生产期间都是比较顺利的。

　　北半球今年是暖冬就意味着南半球今年整个气温会比较偏高，包括澳大利亚，澳大利亚最近干旱闹的比较严重，当然不代表南美也会出现问题，但是毕竟这几年气候相对来说都不太稳定。

　　所以关键的时间是2月份，每年阿根廷出问题都会在2月-3月，这个时间段非常的关键，对最终的产量影响会比较大。

　　豆粕要想有大行情，光靠猪是不够的，还是要靠供应配合的，如果供应配合的话豆粕就起来了，不管是到宽幅区间的顶部3500，如果叠加猪的问题挑战4500也可以。

　　

　　所以今年为什么很多人对豆粕看的很高，可能是有些想象在里面，但是目前为止豆粕还不是非常的好。

　　现在很多远期，为什么远期压力大，因为远期基差合约卖了很多，现在整个饲料行业豆类行情主要以销售基差的方式来做交易。先把基差合约卖了，到时候需要货或者觉得价格合适的时候再去盘面点价。

　　盘面价格加基差是最新的成交价，第一返佣网，所以现在远期点价都怕涨，期货返佣，所以都把基差的合约下游买了很多。

　　基差合约一旦卖出，这个时候没点价之前，盘面是不需要解锁成本的，必须要把成本锁定，也就是说需要点价完之后空单会陆续平仓。

　　我觉得提货的时候套宝压力才会减轻，现在主流的看法应该回到2季度，到2季度国内的饲料这一块的需求会有比较明显的回暖，目前来说还是需要谨慎一点比较好。

　　这个是讲到豆粕，跟豆粕扯不开关系的就是玉米，玉米我也是看好2020年的行情，但是玉米这一块的问题处在行情现在新玉米上市，收割的环节。

　　季节性的低点第一次低点是在12月份，第二次的低点是在2-3月份。

　　第二个低点出完，那么这个时候全年的低点就出现了，这个时候去买玉米会有一个相对来说不错的收益，所以玉米我建议2月份买玉米。现在就按09合约去跌吧。

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