未来油价如何走

　　

 

　　工作要从9月14日说起，沙特两处重要的石油设备被无人机攻击，导致沙特近一半的石油产值被削减，减产起伏高达570万桶/日。受这一“黑天鹅事情”事情影响，9月16日开盘，世界原油价格瞬间高开14%，并创下30年来最大单日涨幅。

 

　　这令多头看到了扭转熊市的曙光。

 

　　在这次袭击之前，沙特也在十分努力地履行减产计划，以支撑油价。嘉盛集团首席中文分析师黄俊对《世界金融报》记者表示，现在原油商场的大背景是全球经济下滑，制造业低迷，原油需求下降。为了安稳日益下滑的原油价格，欧佩克接连祭出减产等手段安稳油价。“减产”成了世界原油商场的供应侧改革，希望借此来到达供需再平衡。

 

　　此后，随着10月OPEC月报的公布，我们能够明晰地了解这一事情的终究影响——沙特原油产值降至9年来的最低位，OPEC原油产值降至10年来的最低位。

 

　　但令人惊讶的是，在供应端的“收缩”下，如此漂亮的大涨仅仅昙花一现，随后商场快速跌落。

 

　　一边是地缘摩擦带来的断供问题，一边是今年OPEC的努力减产，照常理来说，应当会支撑原油价格维持在高位，可这些因素的叠加为何拉不起油价？

 

　　黄俊分析以为，现在原油商场的整体情况是供应过剩，需求缺乏。在供应端，尽管现在OPEC和俄罗斯等产油国有进一步减产的计划，但美国、挪威、巴西等国能够扩展产能，抢占原油商场份额。另一方面，OPEC自身也能够随时扩展产能，在原油商场供应端是有保证的。首要的问题仍是全球首要国家和地区经济增速下行显着，需求端萎靡。

 

　　“OPEC内部成员国因为地域、宗教信仰等潜在对立，导致该组织并非铁板一块，在减产方针的制定和履行上均存在一定的缝隙。同时OPEC并未包含一切的产油国，乃至没有包含美国、俄罗斯等全球重要产油大国。”黄俊以为，在需求逐步下降的背景下，OPEC的减产对原油商场的影响有限。

 

　　“原油在可见的未来，或许维持在50-70美元/桶震动。”黄俊表示，尽管处于可见的供大于求局面，但原油并没有大跌的或许。支撑原油价格的有两大重要原因：一是原油的生产成本，二是美联储货币方针未来或许倾向于宽松，对原油价格有一定提振。

　　当然，考虑实际的供应和需求既定事实的同时，关于未来价格的研判也十分重要。在黄俊看来，影响原油商场的原因不是单一的、一成不变的，首要包含以下几个方面：

 

　　首先，受缚于多个OPEC成员国的国内经济单一、对原油财政较为依靠的条件（如沙特等国严峻依靠石油美元），以及OPEC各成员国经历过的减产，现在可让渡的商场份额空间逐渐缩小。未来OPEC扩展减产的或许性逐步下降。

 

　　其次，从历史经验来看，原油呈现大牛市往往和消费晋级、婴儿潮相关。无论是人口的天然增长，仍是众多人口人均GDP突破3000美元，消费晋级运用石油。现在这两方面并无端倪，原油呈现趋势性上行的概率微乎其微。

 

　　不过，关于油价的预判也并不是那么肯定。“全球经济在未来或许进一步下滑。供应减产有限，需求或许进一步下降，这是原油商场在2020年将面临的重要挑战。”黄俊坦言，“如果中东形势发生变化，催生原油价格上涨，则或许引发原油的中期上涨趋势。”