美联储对货币政策宽松终于按下了“暂停键”

　　11月21日，美联储公布10月份钱银方针会议纪要显现，在10月降息25个基点后，多数美联储委员以为其时美国利息被调整至适中状况，已对经济温文增加、就业商场坚持微弱、通胀挨近2%对称目标的经济远景提供支撑。因而除非美国经济远景呈现实质性放缓迹象，美联储不会改动其时利率稳定方针。

 

　　与此一起，美联储几乎所有委员都否决了“负利率”，原因是他们以为负利率不是提振美国经济的有用东西。

　　这与其时美国总统特朗普一再呼吁美联储执行负利率形成鲜明的反差。

 

　　事实上，美联储内部之所以对负利率如此恶感，原油返佣，一方面是鉴于负利率对欧洲日本等国家经济造成了一系列负面冲击，包含银行信贷业务赢利大幅缩水引发惜贷现象日益严重，导致钱银宽松方针效应无法有用传递到实体经济；另一方面美联储内部一直以为防止经济衰退不能只是依赖钱银宽松方针，返佣网，还需要积极财政方针配合。

 

　　美联储主席鲍威尔也供认，其时美国居高不下的债款规模正对积极财政方针落实构成巨大制约。他指出，今年年底美国联邦债款水平将到达其GDP的78%，第一返佣网，创下曩昔70多年以来最高值。但随着美国预算赤字不断增加，到2049年美国联邦债款水平占GDP的比重将到达144%，严重的负债将按捺财政方针制定者在经济衰退时支撑经济活动的意愿，并且其落实财政方针的才能也将受到限制。这也是此次会议纪要显现美联储内部开端议论利用资产负债表东西设置长时间国债利率上限的主要原因之一。

 

　　不过，其时华尔街金融机构更忧虑的是，美联储又扔掉了钱银方针前瞻性指引——针对美国经济状况到底发作哪些实质性放缓迹象才会引发降息，美联储选择了含糊其辞。

 

　　现在我们忧虑美股又会进入新一轮动乱期，由于7月底美联储扣动降息扳机一起也曾扔掉钱银方针前瞻性指引，令金融机构无法判断其时美联储降息是一次性，仍是持续性，引发了美股美债剧烈波动。因而他们这两天正买入股指期货加大针对美股持仓的套期保值与危险对冲。在他看来，在美国钱银方针前瞻性指引消失阶段，资产的安全性远远高于收益性。