股指趋势展望

　　趋势展望

 

　　中期展望(月度周期):今年下半年以来，经济持续V型复苏态势，企业利润持续改善，股指中期反弹没有改变。基本逻辑在于：最近公布的数据显示，9月份中国官方制造业PMI连续7个月处于扩张区间，新增贷款和社会融资规模超出预期，M1增速继续上升。进口大幅反弹，出口增速连续四个月扩大，表明国内外需求逐步改善，企业经营状况持续改善。第四季度，随着全球经济复苏的加快和稳定外贸政策的深入实施，中国出口预计将保持弹性，对经济增长起到积极的拉动作用。此外，随着地方特债、抗疫特债等财政政策的进一步发展，下游需求将加速反弹，被动去库存向主动补货过渡的可能性更大，PPI同比转正，企业利润有望持续改善，股指将由估值驱动转为盈利。货币政策保持灵活适度，以精确调控为主，重点为小微企业提供金融支持，降低实体经济融资成本。影响风险偏好的因素很多，国务院发布《关于进一步提升上市公司质量的意见》，对于完善我国资本市场基本制度，促进资本市场长期健康发展具有重要的现实意义。不利因素是欧洲疫情恶化，美国大选在即，中美关系存在很大不确定性。

 

　　短期展望(周度周期):9月份中国进出口和信贷数据超出预期，政策释放积极信号，风险偏好继续上升，股指继续反弹。IF体重突破40、60天的日压，连续14周保持在4400-4800范围内波动。压力完全消化后，有望向上突破。IH加权连续两周反弹，移动平均线簇排列在多个位置并向上发散。短期内，它面临着3400点的前期高点的压力。如果能有效突破，反弹空间会进一步打开。IC权重回落到6400关口附近，寻找20日线的短期支撑或下行，预计这里更有可能企稳。上证指数站在60日线和40日线，形成3380-3386的上行缺口，有望在短期内挑战此前3450高点的一线压力。